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期货交易真的有技术可言么?

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摘要:期货交易真的有技术可言么? 这是知乎上关注人数较多的问题,我回答的内容较长,主要分为三部分: 期货交易有技术可言 趋势辨别指标 超买超卖指标 趋势变化辨识 技术分析是基于历史数据的概率预测 期货交易除技术以外的因素 交易策略 资金管理 持仓心态 黑天......

期货交易真的有技术可言么?

这是知乎上关注人数较多的问题,我回答的内容较长,主要分为三部分:

  1. 期货交易有技术可言

    1. 趋势辨别指标

    2. 超买超卖指标

    3. 趋势变化辨识

  2. 技术分析是基于历史数据的概率预测

  3. 期货交易除技术以外的因素

    1. 交易策略

    2. 资金管理

    3. 持仓心态

    4. 黑天鹅事件

    5. 其他


一. 期货交易有技术可言
首先肯定回答这个问题,在期货交易中有技术可言。投机市场发展了100多年了,诞生了很多投资理论,江恩,波浪,海龟;也发明了近百种技术曲线,包括MA, MACD, KDJ, RSI, BIAS, CCI, BOLL, SAR, OBV, DMI, WR。如果要能从理论上学习这些东西,恐怕一辈子时间是不够的。但交易本身就是一门实践学科,太多的理论往往会耗费了我们的精力,让无法专注于并指导交易实践。我们仅需选取熟悉的3-4种指标工具,并在不断实践总结中磨砺出一把可以称霸交易的屠龙宝刀。这就好比一个武林高手,没有必要也没有精力掌握降龙十八掌、独孤九剑、北冥神功、九阴真经,只需要掌握其中的一招鲜就可以称霸武林一样。

大道至简,长期交易盈利重要的一条就是在大趋势即将启动时埋伏下去,而在大趋势将要变化时退出。这就要求投机者有足够的耐心等待大趋势的来临,并有足够的敏锐度辨识趋势的启动和退出。

不同交易策略决定了我们需要参考指标的周期也不同。日内交易要参考5分钟、15分钟和30分钟线;中期交易则要参考30分钟、60分钟和日线;长线交易则要参考日线,周线等。我比较倾向于长线交易做趋势单,不解释。

从技术分析指标来看,我们可以看出趋势的启动和变化的来辅助我们交易的,下面以我的交易方法为例,说明如何用技术指标指导我们交易。


  1. 辨别趋势指标(BOLL)

抛开日内交易的波动不说,中长周期的走势分为上涨趋势、震荡趋势和下跌趋势。我参考的主指标不是系统默认的MA移动均线,而是布林曲线(BOLL)。BOLL的上轨、中轨和下轨把空间分为四个区间:

  • 上轨以上:超强势区,价格在超强的买盘下涨势很猛,图示的A区;

  • 中轨与上轨之间:强势区,多头市场,图示的B区;

  • 中轨与下轨之间:弱势区,空头市场,图示的C区;

  • 下轨以下:超弱势区,价格成一泻千里下跌,图示的D区;


我对中长线趋势的辨识很简单,就是参考日线的BOLL线,BOLL中轨的斜率方向可以简单理解为趋势方向:如果BOLL中轨向上,那么可以简单判断这是上涨趋势,且斜率越高,涨势越猛;如果BOLL中轨向下,此为下跌趋势;如果BOLL中轨趋于平缓,那么就是震荡趋势。

针对不同的趋势,交易的策略也有所不同:

  • 上涨趋势:逢低做多

  • 震荡趋势:高抛低吸

  • 下降趋势:逢高做空

当然,这是非常简单初级的理论,至于在交易实践中,不同趋势行情下何为高何为低,具体分析。


    2. 超买超卖指标(RSI, KDJ)

名词解释请自行补脑。我把RSI/KDJ看成超买超卖指标,数值越大,价格越趋于超买状态,市场下跌可能性较大;数值越小,市场越趋于超卖状态,市场上升可能性较大。当然,超买超卖指标大到何种程度或者小到何种程度要上涨,行情会下跌或者上涨,不同的人在不同的指标行情阶段有不同的理解,这些需要在实践中学习。


    3. 趋势变化辨识

Victor Sprandeo的《专业投机理论》里面对趋势的变化有四种不同的准则辨识。当然,这是作者从美国市场的实践得出来的理论,适合美国市场,在中国的期货市场,仅作为参考用。关于趋势变化的辨识篇幅较多,有兴趣的了解详细的可以参考我的个人博客(投机的艺术)和本公众号文章查看,下面是关于行情趋势变化的四个准则定义。


  • 1-2-3准则

当趋势变动时,必须具备以下三个条件:
1. 趋势线必须被突破——价格必须穿越绘制的趋势线。
2. 上升趋势不再创新高,或下降趋势不再创新低。例如,在上升趋势的回档走势之后,虽然价格回升,但未能突破先前的高点,或仅稍做突破而又回档。类似的情况也会发生在下降趋势中。这通常被称为试探高点或低点。这种情况通常——但不是必然——发生在趋势变动的过程中。若非如此,则价格走势几乎总是受到重大消息的影响,而向上或向下跳空,并造成异于“常态”的激烈价格走势。
3. 在下降趋势中,价格向上穿越先前的短期反弹高点;或在上升趋势中,价格向下穿越先前的短期回档低点。
当这三个条件同时成立时,相当于道氏理论对趋势变动的确认。当前两个条件仅发生一个时,则代表趋势可能发生变动。当三 个条件发生两个时,这就增加了趋势发生变动的可能性。当所有三个条件都发生时,就是趋势变动的定义。


  • 2B准则

价格在上升趋势中不再创新高,或在下降趋势中不再创新低,通常被称为试探高点或低点。请注意,在趋势的变动中,试探并不是必要条件。在某些情况下,当价格测试先前的高点(低点)时,可能实际穿越先前的高点(低点),但稍后却又折返。这是一种特殊形式的测试(称为2B),也是一种很重要的测试:它代表趋势即将发生变动的信号。在评估可能发生的趋势变动时,这是我最重视的一个准则。在上升趋势中,如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升,稍后又跌破先前的高点,则趋势很可能会发生反转。下降趋势也是如此。


  • 四天准则

在中期走势中,当市场在高点或低点以连续四天下跌或上涨的走势而呈现反转时,趋势很可能发生变化。


  • 四天辅助准则

中期走势发展到相当程度以后,如果出现顺势的四天(或以上)排列,随后出现的第一天逆趋势行情,经常代表趋势变动的顶部或底部。


在实际的交易中,为了提高技术分析判断的准确性,我们需要组合多种技术指标(比如BOLL, MACD, KDJ, etc) 并在多重周期下(比如小时线、4小时线、日线、周线)复合分析,而不是依靠单一技术指标并在单一周期下分析的。

二. 技术分析是基于历史数据的概率预测


技术分析是基于历史数据的概率预测,是统计学的概率范畴,即使是投机大师也不可能100%准确,更何况我等凡人。既然不能100%预测市场,难道技术分析就没有用,交易中不能依赖于技术分析吗?

非也。正是因为技术分析的不确定性,才让期货交易这个游戏变的好玩。我们做交易时,首先就是要用少部分资金去试仓。如果试仓成功,那么代表我们判断正确,在突破关键价位(压力支撑位)后可以大胆加仓,并且动态移动止损位。如果试仓失败,那么我们认赔止损,由于资金不多也不会伤及筋骨。

一句话,技术分析是基于历史数据的概率预测,我们能做的就是在预测失误时损失最小,在预测准确时敢于顺势加仓,达到盈利最大化。

三. 技术分析以外的交易因素


诚然,技术分析在期货交易比较重要,但并不是期货交易盈利因素的全部。还有很多除技术分析以外的其他因素影响,包括以下:


  • 交易策略

逆势做单风险极大,日内做单往往也是亏多赢少,趋势做单才有可能盈利。但大趋势不是经常有,我们要做的就是耐心等待大趋势的来临,以敏锐的嗅觉发现大趋势来临并牢牢抓住,直到大趋势反转。


  • 资金管理

期货人在持仓时和空仓时的状态完全不一样的。空仓时心态很好,可以理性的分析,无仓一身轻;一旦持仓,便魂不守舍,茶饭不思,患得患失,主要原因就是持仓比例过高。一旦持仓比例过高,而价格按照相反方向运动,就会有爆仓的风险。持仓比例何为高,何为低,因人而异。有一个标准可以判断你持仓是否过高,就是当你持仓时晚上还能安心睡觉,那么这个仓位对你来说刚好合适。


  • 持仓心态

持仓后患得患失是人之常情。当有浮亏时,有些人拒绝止损,一味死扛,主观上期待行情能够反转,结果看着亏损逐渐扩大而无能为力。当有浮盈时,有一点利润就平仓,而错过后面更大的行情,这就涉及到止盈止损问题。关于止损止盈,很多人都有不同的理解,大部分人都靠固定的点差(比如上下40个点)来设置止损止盈位,我觉得这是不科学的。我则是靠行情的压力支撑位来设定止损止盈点,这样就避免了一些盲目的止损。

  • 不可预知的黑天鹅事件

  • 其他


期货是一门很苦很累的活,期货人要忍受其他人难以忍受的孤独、煎熬、痛苦、折磨,而且旁人无法理解,无处与人倾述。期货的杠杆表面上放大了你的资金,实际上是放大了我们的人性的弱点-恐惧、贪婪、冲动,因此,冷静、谨慎的人才有可能在这个市场上活得长久。很多期货人希望一夜暴富,往往结果就是失败的多,期货市场不是比谁赚的多,而是比谁活得长。


期货也是一门艺术,不是那种可以量化的,比如我上面所说的高位、低位,持仓多、持仓少,这个高低多少要根据具体行情具体分析不能靠一个固定的值来说明。这种投机的艺术在掌握了一定的技能和良好的投机心态下能够轻松实现财务自和时间自由。期货更是一门实践学科,我们需要在不断的实践中,不断向市场学习总结,顺应其规律。我也是一名业余期货投机者,目前也是在期货市场上摸爬滚打,屡败屡战,不断总结进步。

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